Программы стимулирования маркетмейкеров

Программа в разработке

Программы стимулирования маркетмейкеров в настоящее время находятся на стадии проектирования. Следите за обновлениями в нашем Twitter.

Почему ликвидность так важна

Для эффективной работы опционных рынков необходима устойчивая ликвидность. В отличие от спотовых или бессрочных рынков, где достаточно одной ценовой точки, опционы охватывают множество страйков и экспираций. Это создаёт многомерную книгу заявок, требующую от маркетмейкеров значительных капитальных обязательств.

Проблема ликвидности

Узкие спреды напрямую влияют на прибыльность трейдеров. Широкие спреды бид/аск означают:

• Более высокие издержки для розничных трейдеров при входе в позиции и выходе из них
• Сниженную эффективность капитала для хеджеров
• Неэффективность ценообразования, которая может распространяться на связанные инструменты

Глубина имеет значение, поскольку опционным трейдерам часто требуется исполнять крупные объёмы. Рынок с узкими спредами, но малой глубиной вынуждает трейдеров двигать цены против себя, создавая проскальзывание, которое снижает доходность стратегий.

Непрерывное котирование критически необходимо, поскольку опционные позиции требуют активного управления. Маркетмейкеры, которые надёжно котируют даже в периоды волатильности, позволяют трейдерам корректировать греки и перекладывать позиции без излишних издержек.

Наши обязательства

Hypercall стремится построить ликвидный рынок опционов. Мы разрабатываем структуры стимулирования, которые:

• Вознаграждают стабильное котирование по всем страйкам и экспирациям, а не только по опционам на деньгах (ATM)
• Согласуют интересы мейкеров с опытом трейдеров через такие метрики, как эффективный спред и коэффициент исполнения заявок
• Масштабируются вместе с протоколом, чтобы ранние участники получали выгоду от роста

Планируемые программы

Детали будут окончательно определены по результатам работы в тестнете, но мы рассматриваем следующие направления:

Скидки на комиссии

Конкурентные структуры мейкерских комиссий для маркетмейкеров, выполняющих обязательства по котированию:

• Сниженные или отрицательные мейкерские комиссии в зависимости от объёма и качества котировок
• Многоуровневые программы, вознаграждающие стабильное участие

Майнинг ликвидности

Токенизированные стимулы за предоставление ликвидности на этапе запуска:

• Вознаграждения пропорционально глубине и узости котировок
• Бонусные аллокации за страйки и экспирации с недостаточным покрытием

Коды билдеров

Разделение дохода с интеграторами, которые приводят объём на платформу. Подробнее см. Коды билдеров.

Присоединяйтесь

Заинтересованы в маркетмейкинге на Hypercall? Свяжитесь с нами через Twitter, чтобы обсудить ранний доступ и возможности партнёрства.

Нам особенно интересны:

• Профессиональные маркетмейкеры с опытом работы на опционных рынках
• Команды с готовой инфраструктурой для котирования деривативов
• Алгоритмические трейдеры, желающие разместить капитал в DeFi-опционах