Шарм
Шарм (также называемый распадом дельты) измеряет, как дельта меняется с течением времени при неизменных споте и волатильности.
Интерактивная кривая шарма
Изучите, как шарм меняется в зависимости от цены спота. Посмотрите, как дельта дрейфует к своему терминальному значению (0 или 1) с течением времени.
Тип опциона:
Дней до экспирации30d
1d90d
Подразумеваемая волатильность50%
10%150%
Шарм измеряет, как дельта меняется с течением времени. OTM коллы теряют дельту с течением времени (дрейф к 0). ITM коллы набирают дельту (дрейф к 1).
Дельта
+0.54
Чарм/день
-0.0007
Дрейф дельты
стабильна
Выходная Δ
+0.002
Чарм = -0.0007/день → Дельта дрейфует стабильна на ~0.0007 в день.
Ключевые свойства
Опционы вне денег (OTM): Дельта дрейфует к 0
Опционы в деньгах (ITM): Дельта дрейфует к ±1
Ускоряется: Ближе к экспирации
Дрейф дельты по позициям
Почему шарм важен
Риск выходных
~3 дня дрейфа
- Пятница → понедельник = ~3 дня шарма
- Опционы OTM теряют дельту за выходные
- Опционы ITM набирают дельту в сторону ±1
- Корректируйте хеджи перед выходными
Эффекты вблизи экспирации
Шарм ускоряется
- Шарм резко возрастает
- OTM: дельта схлопывается к 0
- ITM: дельта устремляется к ±1
- Пин-риск на страйках с открытым интересом
💡
Даже без какого-либо движения цены ваша дельта-экспозиция меняется каждый день. Это и есть шарм. Вблизи экспирации шарм ускоряется — опционы OTM быстро теряют дельту, а опционы ITM быстро приближаются к своей терминальной дельте.
Шарм и тета
Оба грека связаны с течением времени, но измеряют разные эффекты:
Они связаны математически: Шарм = −∂Тета/∂Спот
Практическое применение
Последствия для хеджирования
Шарм увеличивает издержки на поддержание дельта-хеджа:
Более частое хеджирование: Выше транзакционные издержки
Менее частое хеджирование: Больше риск дрейфа
Вблизи экспирации: Шарм перевешивает остальные факторы
См. также: